Čínské HDP pod očekávání

Čína oznámila slabší než očekávaný růst hrubého domácího produktu (HDP) za druhé čtvrtletí a slabší ekonomická data za červen. Země rovněž zahájila své klíčové politické setkání.

V pondělí Čína zveřejnila řadu zklamávajících ekonomických dat, což způsobilo pokles jejích akciových trhů. Benchmark Hang Seng Index klesl během první hodiny obchodování o více než 1 %, po prudkém oživení minulý týden. Investoři mají obavy o ekonomické vyhlídky Číny kvůli slabé domácí poptávce, krizi na trhu s nemovitostmi a eskalujícím geopolitickým napětím.

Země rovněž zahájila své politické setkání, Třetí plénum, které má zavést politické reformy zaměřené na řešení růstových výzev druhé největší ekonomiky světa. Klíčové politiky mohou zahrnovat státní finance, daňovou reformu, technologický pokrok a zahraniční investice.

Podle Národního statistického úřadu Číny rostl HDP ve druhém čtvrtletí ročním tempem 4,7 %, což je mnohem slabší než odhadovaných 5,1 %, a klesl z 5,3 % v prvním čtvrtletí. To vyvolává pochybnosti, zda země dosáhne svého růstového cíle 5 % stanoveného na rok 2024, což činí Třetí plénum, které probíhá od pondělí do čtvrtka, klíčovou událostí pro globální trhy.

Navíc trh s nemovitostmi, který dlouhodobě trpí, nadále čelí tlaku, přičemž ceny nových domů v červnu klesly o 4,5 % oproti předchozímu roku, což je nejnižší úroveň od června 2015. Tento pokles byl strmější než 3,9% pokles pozorovaný v předchozím měsíci a představuje nejprudší pokles za devět let.

Navíc maloobchodní tržby v Číně v červnu meziročně vzrostly o 2 %, což je méně než očekávaný nárůst o 3,3 % a pokles z 3,7 % v květnu. Na pozitivní straně průmyslová výroba v červnu vzrostla o 5,3 % oproti předchozímu roku, což překonalo očekávaných 5,1 %, ale zpomalilo z 5,6 % v květnu. Fixní investice v Číně vzrostly v prvním pololetí roku o 3,9 %, což je mírný pokles oproti 4 % v předchozím měsíci.

Čína zažívá zpomalení ekonomického růstu od roku 2021, kdy země zavedla přísná omezení kvůli Covid-19. Postpandemické oživení je vnímáno jako slábnoucí, s nízkou spotřebitelskou poptávkou přispívající k deflačním tlakům mezi srpnem 2023 a začátkem letošního roku, vedle eskalujícího napětí mezi USA a Čínou a pokračující krize na trhu s nemovitostmi.

Čínská vláda však čelí dilematu při řešení těchto růstových výzev, vyvažujíc rizika přehnané stimulace ekonomiky. Čínská lidová banka (PBOC) umožnila části svého střednědobého úvěrového nástroje (MLF) – finančního nástroje pro správu likvidity a řízení úrokových sazeb ve finančním systému – pokračovat, stáhnouc 3 miliardy yuanů hotovosti již pátý měsíc po sobě. Jak se očekávalo, PBOC ponechala úrokovou sazbu na 1-ročním MLF beze změny na 2,5 %. Opatrný přístup centrální banky naznačuje, že Čína se snaží podpořit ekonomiku s omezenými stimulačními opatřeními, zároveň se vyhýbá vytváření bublin a dalšímu znehodnocení čínského yuanu.

Po zveřejnění HDP zahájí Čína Třetí plénum, které je považováno za klíčovou politickou událost formující ekonomickou krajinu země. Třetí plénum Ústředního výboru Komunistické strany Číny (CPC) se koná během pětiletého funkčního období a slouží jako zásadní událost, kde se projednávají a rozhodují významné politické směry a reformy. Historicky bylo Třetí plénum zlomovým bodem pro ekonomické a politické strategie Číny. Například Třetí plénum v roce 1978 znamenalo začátek politiky „Reformy a otevření“ pod vedením Deng Xiaopinga, což katalyzovalo ekonomickou transformaci země. Podobně setkání v roce 2013 představilo širokou škálu reforem zahrnujících ekonomiku, správu, sociální politiky a právní systém.