Fed včera nepřekvapil, sazby dolů zřejmě v červnu

Federální rezervní systém (Fed) ponechal na svém včerejším zasedání v souladu s tržním očekáváním základní úrokovou sazbu beze změny na 23letém maximu v pásmu 5,25-5,5 %. V letošním roce se stále očekává trojí snížení úrokové sazby, podobně jako v prosincových čtvrtletních prognózách. Výhled naznačil také tři snížení v roce 2025, o jedno méně než v prosinci, a další tři snížení v roce 2026.

Pozitivním způsobem byl revidován HDP Spojených států. Fed aktuálně odhaduje růst v roce 2024 o 2,1 % oproti 1,4 % v prosincové projekci, v roce 2025 o 2,0 % (oproti 1,8 %) a konečně v roce 2026 rovněž o 2,0 % (oproti 1,9 %). Prognózy spotřebitelské inflace byly pro rok 2024 ponechány beze změny na úrovni 2,4 %, pro rok 2025 však byly zvýšeny (2,2 % oproti 2,1 %). Odhadovaná míra nezaměstnanosti je v roce 2024 ze strany Fed očekávána nižší na úrovni 4 % (oproti 4,1 %), ale pro příští rok byly projekce ponechány na 4,1 %.

Výhled počátku snižování dolarových sazeb se v podstatě nezměnil. Na nadcházejícím zasedání plánovaném na 1. května je šance pouze minimální (menší než 10 %). Fed zřejmě začne cyklus utahování měnové politiky na svém červnovém zasedání, kdy očekáváme pokles základní sazby o 25 bb.