Jak se bude vyvíjet globální inflace?

Tento týden se dozvíme inflace hlavních ekonomik, které poskytnou náznaky ohledně trajektorie úrokových sazeb centrálních bank.

Trh se bude zaměřovat na hlavní ekonomiky včetně Francie, Španělska, Itálie, USA, Kanady, Austrálie a Japonska. Mezi těmito údaji má největší význam osobní konzumní výdaje (PCE) z USA při formování globálních tržních trendů. Kromě toho zůstává politická situace v Evropě důležitým zaměřením pro regionální trhy.

Evropa

Ve středu pozornosti pro eurozónu budou rychlé číselné údaje o inflaci z Francie, Španělska a Itálie. Index obchodního klimatu z Německa také přinese světlo největší ekonomice v regionu. Inflace ve Španělsku vzrostla v květnu třetí měsíc v řadě na 3,6 % meziročně, což bylo způsobeno zrychleným růstem cen v oblasti bydlení a služeb. Na druhou stranu tlak cen spotřebitelů zůstal relativně nízký ve Francii a Itálii s ročními mírami 2,3 % a 0,8 %. Ceny energií opět stouply v obou zemích, zatímco ceny potravin a nápojů mírně klesly. Očekává se, že inflace ve Španělsku by se mohla v červnu mírně snížit na 3,3 % meziročně, zatímco ve Francii a Itálii zůstanou údaje na zvýšených úrovních.

Navíc se obchodní důvěra i nadále zlepšovala v Německu, přičemž index obchodního klimatu Ifo, ukazatel ekonomického zdraví, zůstal v květnu stabilní na úrovni 89,3, stejně jako v dubnu, což je nejvyšší hodnota za jeden rok. Data naznačují, že očekávání podniků se zlepšila vzhledem k zastavení zvyšování úrokových sazeb a nadějím na další snížení sazeb ECB.

Spojené státy

V USA bude hlavním zaměřením konečná data o HDP za první čtvrtletí a PCE za květen. Nedávná data ukázala, že ekonomické podmínky v USA se mírně zhoršily a inflace sleduje cestu ústupu. První dvě čtení hospodářského růstu dosáhla 1,6 % na roční bázi, což je nižší než 3,4 % ve čtvrtém čtvrtletí 2023. Spotřebitelské výdaje klesly na 2,5 % oproti předchozímu 3,3 %, což bylo hlavním brzdícím faktorem růstu HDP.

Index PCE je považován za oblíbený ukazatel Fedu pro rozhodování o úrokových sazbách, což činí jeho zveřejnění klíčovým pro tržní sentiment. V dubnu tento ukazatel zůstal na úrovni 2,7 % meziročně, což zastavilo zrychlení v březnu. Tento stav však byl nejvyšší za čtyři měsíce. Pozitivní je, že spotřebitelské ceny v USA mírně klesly na 3,3 % v květnu a spotřebitelské výdaje také poklesly. Očekává se, že data mohou v květnu začít chladnout. Další pokles PCE je vnímán na Wall Street jako pozitivní signál, protože to podporuje snížení úrokových sazeb Fedu dříve.

Asie a Tichomoří

Pro Asii jsou klíčovými body zájmu měsíční údaje o CPI z Austrálie za květen a údaje o inflaci z Tokya za červen. Inflace v Austrálii byla v květnu na vysoké úrovni, když CPI stoupl na 3,6 % v dubnu, což bylo nejvyšší od listopadu 2023, a výrazně nad cílovou úrovní Reserve Bank of Australia ve výši 2 %. RBA ponechala úrokové sazby na historické úrovni 4,35 % již po páté v minulém týdnu. Očekává se, že roční inflace v zemi by se mohla v květnu mírně snížit na 3,5 %.

Navíc se i inflace v Japonsku ukázala na známky oživení, když národní CPI za květen vzrostl z 2,5 % v dubnu na 2,8 %. Vyšší než očekávaná inflace bude tlačit na Bank of Japan, aby řešila prudké oslabení japonského jenu. Očekává se, že banka zasáhne na devizovém trhu a zvýší úrokové sazby v červenci.

Globalní inflace zůstává klíčovým faktorem pro ekonomiky po celém světě. Centrální banky pečlivě sledují její vývoj a přizpůsobují své politiky podle aktuálních potřeb a podmínek na trhu. Očekává se, že v následujících měsících bude tlak na ceny zůstávat významný, což může mít vliv na rozhodnutí týkající se úrokových sazeb a dalších opatření zaměřených na stabilizaci ekonomiky.