Maďarská centrální banka snižuje sazby

Maďarská centrální banka (MNB) se rozhodla obnovit svůj cyklus snižování úrokových sazeb, přičemž poslední snížení přišlo po srpnové přestávce, kdy měsíční inflace stagnovala a meziroční inflace se snížila na 3,4 %. Toto rozhodnutí bylo podpořeno i vývojem na mezinárodní scéně, zejména snížením klíčové sazby americkou Federální rezervou o půl procentního bodu, což bylo první takové snížení v USA za více než čtyři roky. Tento krok nejen uvolnil měnové podmínky v USA, ale také vytvořil prostor pro další uvolňování měnové politiky v Maďarsku, což umožnilo MNB znovu přistoupit k snižování sazeb po 15 po sobě jdoucích měsících snižování.

Evropská centrální banka (ECB) nedávno snížila svou depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,5 %, což také přispělo k uvolňování měnové politiky v evropských zemích. Přesto zůstává maďarská klíčová sazba, která je aktuálně na stejné úrovni jako v Rumunsku, jednou z nejvyšších v Evropské unii. Přes tyto změny zůstává měnová politika Maďarska přísná, jak uvádí Barna Szabó, hlavní ekonom institutu Equilibrium. Podle něj i po tomto snížení reálné úrokové sazby v zemi stále zůstávají vysoké, což signalizuje, že centrální banka bude i nadále sledovat obezřetný přístup, aby zajistila stabilitu ekonomiky.

V srpnu došlo k překvapivě nízkým inflačním údajům, což spolu s relativní stabilitou na trhu a dramatickým snížením sazby americkou Federální rezervou poskytlo maďarské centrální bance důvod k obnovení snižování sazeb po krátké pauze. Nicméně, podle Pétera Virovácze, senior ekonoma společnosti ING pro Maďarsko, centrální banka nadále zachovává opatrný a stabilní přístup. Virovácz zdůrazňuje, že MNB se v současné době soustředí na udržení stability forintu vůči euru, což je pro zemi klíčový faktor. Kurz forintu se totiž v posledních měsících držel v relativně úzkém pásmu vůči euru, což poskytuje určitou jistotu ohledně stability měny na krátkodobém horizontu.

Maďarská měnová politika je nyní výrazně přísnější než v ostatních zemích střední a východní Evropy, a to i přes skutečnost, že inflace se v posledních měsících dostala do tolerance centrální banky, která je stanovena na 3 % plus/mínus jeden procentní bod. Domácí poptávka v Maďarsku zůstává slabá, což také přispívá k tomu, že centrální banka zůstává opatrná ohledně dalších kroků v oblasti měnové politiky. Jak uvedl Barna Szabó, MNB si klade za prioritu stabilitu směnného kurzu, což vysvětluje její opatrný přístup i přes pokles inflace. Tento opatrný přístup je také odrazem snahy banky o zachování důvěry investorů a ochranu domácí ekonomiky před případnými výkyvy na globálních trzích.

Rozhodnutí Federální rezervy snížit úrokové sazby hrálo klíčovou roli při rozhodování MNB. Americká centrální banka snížila svou klíčovou sazbu poprvé za čtyři roky, což poskytlo prostor pro ostatní centrální banky, aby následovaly její příklad a uvolnily měnovou politiku. Snížení úrokových sazeb v USA je považováno za významný faktor, který podporuje globální finanční trhy a zmírňuje tlak na ekonomiky v rozvíjejících se zemích, jako je Maďarsko, které jsou citlivé na pohyby úrokových sazeb v hlavních světových ekonomikách. Tento vývoj umožnil MNB obnovit svůj cyklus snižování sazeb, aniž by ohrozila stabilitu měny či finanční trhy.
I přes snížení sazeb však zůstává maďarská měnová politika jednou z nejpřísnějších v Evropské unii. Maďarská centrální banka se zaměřuje na udržení stability forintu vůči euru, což je považováno za klíčový faktor pro zajištění ekonomické stability v zemi.