Německo ve 4.Q 2021 duplo na brzdu

Německá ekonomika podle nejnovějších odhadů ve 4.Q 2021 vzrostla meziročně jen o 1,4 % a mezičtvrtletně dokonce klesla o 0,7 %. Obě čísla jsou studenou sprchou a představují velké zklamání oproti odhadům.

V meziročním vyjádření se jedná o třetí po sobě jdoucí růst, ale tempo německého HDP se výrazně zpomalilo. V mezičtvrtletním vyjádření jsme se bohužel vrátili po dvou měsících růstu opět do poklesu.   

Nízké tempo německé ekonomiky je špatnou zprávou i pro ČR. Závislost domácí ekonomiky na Německu není třeba připomínat. Zdá se, že negativní vliv vládních omezení, problémů s dodávkami vstupů a všeobecný růst cen nedokázali zvrátit ani němečtí spotřebitelé a jejich apetit utrácet.

Problém růstu cen stále přetrvává. Dílčí data ukazují, že prosincové dovozní ceny se meziročně zvedly o 24 %. To sice představuje mírné zpomalení jejich růstu, ale stále jsme velmi blízko hranice z minulého měsíce, která byla nejvyšší od roku 1974. Polovina tohoto nárůstu jde na vrub cenám energií – náklady na elektřinu meziročně vzrostly o neuvěřitelných 408,8 %.

V prvním čtvrtletí 2022 by mohla německá ekonomika přidat na tempu, protože první data o důvěře nákupních manažerů a podnikatelského klimatu ukazují na mírně rostoucí tendenci. Oba předstihové ukazatele v lednu míří nahoru, a to jak ve výrobě, tak v oblasti služeb.