Sazby v Rusku jdou dolů

Ruská centrální banka překvapila trhy a razantně snížila úrokové sazby. Z 9,5 % se centrální bankéři rozhodli jít se sazbou až na 8 %. Trhy počítaly se snížením jen na 9 %.

Argumentem pro CBR byl snižující se výhled inflace. Ta by podle její prognózy měla letos dosáhnout maximálně na 15 %, příští rok by se ceny měly zvedat nejvíce o 7 % a v roce 2024 by tempo zdražování mělo klesnout až na 4 %. Tento scénář umožňuje rychlejší snižování sazeb, avšak dno se blíží.

Všechny světové banky zvedají sazbu delší či kratší dobu a CBR je nejspíš jediná, která sazbu snižuje. Krátce po vpádu ruských vojsk na Ukrajinu totiž museli ruští centrální bankéři zvýšit sazbu skokově na 20 %. Aktuální snižování je tedy vlastně pouze návrat k normálním hodnotám.

Trvalé opadnutí inflačních tlaků nejen v Rusku, ale také ve zbytku světa přijde až s koncem války na Ukrajině a ten dnes není bohužel ani v dohledu.