Turecka inflace zpomaluje

V ulicích istanbulské obchodní čtvrti Eminonu se pomalu mění nálada. Ekonomické údaje naznačují, že inflace v Turecku zpomaluje, což vyvolává naděje na blížící se snížení úrokových sazeb. Roční míra inflace klesá od června, přičemž srpnová hodnota stále zůstává více než desetkrát vyšší než cíl stanovený centrální bankou.

V srpnu došlo k poklesu meziroční míry inflace na 51,97 %, což je pokles oproti červencovým 61,78 %. Podle údajů zveřejněných v úterý tureckým statistickým úřadem činila meziměsíční změna 2,47 %, což je nižší než 3,23 % v červenci. Pokles tempa růstu cen byl způsoben především zlevněním potravin a nealkoholických nápojů, jejichž ceny klesly o 1,10 %. Přesto se ceny potravin meziročně zvýšily o 44,88 %.

Inflace ovšem zůstává výrazným problémem, neboť ceny v oblasti vzdělávání a bydlení nadále významně zvyšují jak roční, tak i měsíční míru inflace. Kvůli skokovému nárůstu inflace v roce 2023 je nutné současná data zohledňovat s ohledem na základní efekty, které zkreslují srovnání s předchozím rokem.

Pokles cenového tlaku naznačuje, že restriktivnější měnová politika Turecké centrální banky začíná přinášet své ovoce. V roce 2023 prezident Recep Tayyip Erdogan opustil svůj neortodoxní odpor k navyšování úrokových sazeb poté, co roční míra inflace v Turecku dosáhla koncem roku 2022 nejvyšší úrovně za několik desetiletí, 85,52 %.

„Nová vláda, která převzala otěže v loňském roce, zcela obrátila ekonomickou politiku a zahájila tvrdé zpřísnění měnové politiky, což vedlo ke zvýšení jak politiky, tak i úvěrových úrokových sazeb," vysvětlil profesor ekonomie Murat A. Yülek z Technické univerzity OSTIM.

Referenční úroková sazba Turecka je nyní na úrovni 50 %, což je nárůst z nízké hodnoty 8,5 % v květnu 2023. Profesor Yülek dále poznamenal: „V důsledku tohoto zpřísnění domácí poptávka zpomalila a produkce v průmyslovém sektoru se ve druhém čtvrtletí roku 2024 výrazně snížila."

Od června tohoto roku se ceny v Turecku snižují, ale stále zůstávají více než desetkrát vyšší, než je cíl centrální banky. Index spotřebitelských cen (CPI) v květnu dosáhl 75,45 %, což byla nejvyšší hodnota od konce roku 2022. Mnozí analytici očekávají mírné snížení úrokových sazeb v prosinci, v závislosti na dalším vývoji inflace.

„I když měsíční inflace výrazně klesla ve srovnání s loňským srpnem, turecká inflace je stále vysoká," řekl profesor ekonomie Kamil Yilmaz z Univerzity Koç. „Pokud vláda umožní Centrální bance dodržovat restriktivní měnovou politiku a zároveň ji doplní o přísnou fiskální politiku alespoň na další dva roky až do konce roku 2026, můžeme doufat v dosažení inflace blízké jednociferným hodnotám."

„To však představuje velký problém, protože různé segmenty společnosti a podniky jsou již nyní těžce postiženy současnou přísnou měnovou politikou. Bude to jen otázka času, než začnou protestovat proti vládě," varoval profesor Yilmaz.

Srpen přinesl pokles roční jádrové inflace, která nezahrnuje nestabilní ceny energií a potravin, na 51,56 % oproti červencovým 60,23 %. Tento vývoj naznačuje, že Turecko by mohlo v nadcházejících měsících přistoupit k prvním krokům vedoucím k pozvolnému uvolňování měnové politiky, pokud se inflace bude dále snižovat.

Pokud turecká centrální banka zůstane pevně u své restriktivní politiky a vláda zároveň udrží přísnou fiskální disciplínu, mohlo by Turecko zaznamenat trvalejší pokles inflace. Nicméně cestu ke stabilitě znesnadňují sociální a ekonomické tlaky, jež mohou vyvolat protesty a nespokojenost v různých částech společnosti.