Výhled pohybu měnového páru EURUSD

Za poslední čtyři týdny se eurodolar pohyboval v pásmu 1,0350 - 1,0630 EURUSD. Americký dolar výrazně zpevnil po prosincovém zasedání Fedu.

Hlavní událostí pro americký dolar za poslední čtyři týdny bezpochyby bylo prosincové zasedání Fedu. Snížení základní úrokové sazby o 25 bb do pásma 4,25 - 4,50 % se všeobecně očekávalo. Vzruch ale přinesl signál Fedu, že s dalším utahováním své měnové politiky bude v roce 2025 velmi opatrný. Vytažené obočí způsobil účastníkům forexu odhad růstu spotřebitelské inflace pro následující dva roky, kdy Fed nově pro rok 2025 odhaduje meziroční růst na 2,5 % (dříve pouze 2,1 %) a pro rok 2026 pak na 2,2 %. Což ale naráží na inflační cíl, který má nejen Fed stanovený na 2 % meziročního růstu spotřebitelských cen. To by také nakonec mohlo znamenat, že Fed nemusí dolarové sazby příští rok snižovat vůbec. Nejpravděpodobnější scénář aktuálně zní 2x snížení po 25 bb během roku 2025. Do včerejšího zasedání se čekalo trojí snížení sazeb dohromady o 75 bb. Předseda Fedu Jerome Powell naznačil, že pro další snížení sazeb se musí inflace opravdu začít snižovat. To může být problematické vzhledem ke slibům prezidenta Donalda Trumpa ohledně zavedení cel a snížení daní, což jsou proinflační faktory. Očekáváme, že na příštím zasedání na konci ledna 2025 Fed sazby snižovat nebude.

Evropská centrální banka na svém prosincovém zasedání rozhodla o utažení měnové politiky opět na 25 bb., aktuální výše hlavní refinanční sazby je tak stanovena na hodnotě 3,15 %. V případě depozitní sazby resp. krajní zápůjční facility tak nové výše sazeb zní 3,0 resp. 3,4 %. Šlo o čtvrté snížení sazeb na euru v tomto roce. Rozhodnutí ECB je opřeno o aktualizovanou makroekonomickou prognózu. Je ovšem otázka, zda není s odhadovaným růstem HDP 1,1 % resp. 1,4 % pro roky 2025 a 2026 až příliš optimistická. Včerejší rozhodnutí a následné komentáře lze vnímat, z pohledu „jestřábů“ a „holubic“ ve smíšeném duchu, když byla na jedné straně vypuštěna informace o udržování restriktivních sazeb a na druhé straně byly sazby sníženy opět pouze o 25 bb. Dle ECB stále platí, že inflace by se měla v nadcházejících měsících zvýšit a následně během příštího roku poklesnout na cílovou hodnotu 2 %. Očekáváme, že na následujícím zasedání plánovaném na 30. ledna 2025 očekáváme opětovné snížení sazeb o 25 bb. Pro příští rok očekáváme postupný pokles hlavní refinanční sazby na cca 1,75 %.

Predikce měnového páru EURUSD

1 měsíc        3 měsíce       6 měsíců       12 měsíců

1,0430          1,0350          1,0280            1,0350

Hlavní důvody pohybu EURUSD

Ekonomické: averze k riziku na trzích, kondice veřejných financí USA, měnové politiky ECB a Fedu

Politické: další vývoj války na Ukrajině, vývoj evropského hospodářství

Technická analýza pro měnový pár EURUSD

Za poslední čtyři týdny se eurodolar pohyboval v pásmu 1,0350 - 1,0640 EURUSD, když americký dolar výrazně posílil po prosincovém zasedání americké centrální banky.

V případě i nadále posilujícího dolaru se severoamerické měně v případě proražení dlouhodobé úrovně supportu / rezistence (černá přímka) na 1,0350 EURUSD otevírá prostor k posílení k hranici 1,0170 EURUSD v podobě Fibonacciho úrovně zpětného pohybu 23,6 (fialová přímka). Další technickou úroveň by tvořila až hranice parity eurodolaru.

V případě obratu trendu by posilující euro muselo nejdříve prorazit psychologickou hranici 1,0500 EURUSD (zelená přímka). Poté by následovala Fibonacciho úroveň zpětného pohybu 38,2 (fialová přímka) na 1,0580 EURUSD. V případě výraznějších zisků společné evropské měny se další technická úroveň nalézá na 1,0650 EURUSD v podobě střednědobé hranice supportu / rezistence (černá přímka).

Tato zpráva vyjadřuje názor Citfin - Finanční trhy a.s. a Citfin, spořitelní družstvo. Slouží pouze k informačním účelům a nelze ji považovat za záruku budoucího vývoje měnových kurzů ani jako doporučení ke sjednání směnného obchodu.